ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………..3

1. теоретические аспекты лизинга как метода инвестирования……………………………………………………………….7

1.1. Понятие, виды и экономическая сущность лизинга………………………….7

1.2. Причины развития лизинга как метода инвестирования……………………19

1.3. Преимущества лизинга как метода инвестирования…………………….…24

2. Система управления лизингОМ как методОМ инвестирования в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»…………………28

2.1. Краткая характеристика деятельности АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»..28

2.2. Состояние эксплуатационного оборудования на основных объектах.

капитального ремонта скважин……………………………………………………35

2.3. Анализ движения и технического состояния оборудования………………..40

2.4. Расчет лизинговых платежей по методике применяемой в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»…………………………………………………………………...52

3. ПУТИ СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ЛИЗИНГА В АУПНП И КРС ОАО «ТАТНЕФТЬ» КАК МЕТОДА ИНВЕСТИРОВАНИЯ.................................…….66

3.1. Выгода приобретения оборудования по лизингу по сравнению с

кредитом…………………………………………………………………………….66

Заключение…………………………………………………………………..…83

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ………………………………..90

ПРИЛОЖЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Преобразование под воздействием научно-технического прогресса сферы производства и обращения, глубокие изменения экономических условий хозяйствования вызывают необходимость поиска и внедрения нетрадиционных для хозяйства нашей страны методов обновления материально-технической базы и модификации основных фондов субъектов различных форм собственности. Одним из таких методов является лизинг.

До начала 60-х годов ХХ века лизинг в зарубежных странах в основном затрагивал розничные компании, которые часто арендовали свои помещения. В течение последних трех десятилетий популярность лизинга резко возросла; вместо того, чтобы занимать деньги для покупки компьютера, автомобиля, судна или спутника, компания может взять его в лизинг.

Переход к рыночной экономике в России поставил перед промышленными предприятиями ряд проблем, главными из которых являются: адаптация в необычных для них условиях возрастающей конкуренции, сокращение рынка сбыта из-за высоких цен на выпускаемую продукцию и проблема неплатежей, сложности поиска поставщиков сырья, материалов и ограниченности финансовых ресурсов. При этом современные производства для обеспечения выживаемости предприятия должны обладать рядом особых качеств: большой гибкостью, способностью быстро менять ассортимент.

Производство, не способное переналаживаться, приспосабливаться к запросам реальных условий, часто небольших групп потребителей, обречено на банкротство; технология усложняется настолько, что требуется ввод новых форм контроля, организации и разделения труда. Сложившееся планирование по принципу «от достигнутого» неприемлемо, поскольку необходимо резкое повышение конкурентоспособности продукции; изменяется структура себестоимости продукции, при этом из-за сложностей с поставщиками сырья, материалов возрастает удельный вес материальных затрат, связанных с реализацией; большой проблемой является повышение эффективности деятельности предприятия по сбыту продукции. Как никогда прежде, следует уделять особое внимание ускорению оборачиваемости оборотных средств, сокращению излишних запасов, максимально быстрой реализации продукции.

Экономика России должна иметь возможность динамично развиваться на основе собственных внутренних ресурсов, восприятия прогрессивных достижений науки, прочного и органичного включения в мирохозяйственные связи при обеспечении экономической неуязвимости и экологической безопасности. Для такой перестройки промышленности России необходимы инвестиции, которых в настоящее время остро не хватает. Поэтому наряду с традиционными формами инвестирования представляет интерес и ее особая форма - лизинг, который в силу присущих ему возможностей может стать импульсом технического перевооружения, создания необходимых мощностей промышленных предприятий и структурной перестройки экономики в целом.

Исходя из важности этого механизма как особой формы инвестирования предпринимательской деятельности, связанной с приобретением имущества и передачи его в пользование по договору физическим или юридическим лицам на определенный срок и за определенную плату Правительством России принят ряд постановлений, способствующих развитию лизинговой деятельности.

Принимаемые Правительством России, федеральными органами исполнительной власти и органами исполнительных властей субъектов Федерации меры по развитию лизинга позволили значительно расширить возможности его использования.

В настоящее время на российском рынке лизинговых услуг работает большое количество лизинговых компаний, число которых постоянно растет. Эти компании способны привести в движение высвобождающиеся производственные мощности и значительно удовлетворить потребности промышленных и коммерческих предприятий в использовании оборудования (имущества). Причем при дефиците финансовых ресурсов, эти структуры способны помочь выжить многим предприятиям, обеспечив технологическое оснащение их производства, т.е. заложить основы выхода из кризиса и будущего экономического подъема.

Актуальность данной темы заключается в том, что лизинг имеет огромную значимость для предприятий и для российской экономики в целом, т.к. с помощью лизинга предприятие может приобретать дорогостоящее оборудование для осуществления производственной деятельности, что позволяет ему динамично развиваться при отсутствии собственных средств.

Целью данной дипломной работы является выявить пути совершенствования лизинга, и разработать рекомендации способствующие совершенствованию лизинга как метода инвестирования и его эффективности.

Для решения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:

Рассмотреть понятие, виды и экономическую сущность лизинга;

Рассмотреть причины развития лизинга как метода инвестирования;

Рассмотреть преимущества лизинга как метода инвестирования;

Дать краткую характеристику АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Изучить состояние эксплуатационного оборудования на основных объектах капитального ремонта скважин;

Провести анализ движения и технического состояния оборудования в УПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Провести расчет лизинговых платежей по методике, применяемой в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть»;

Рассмотреть выгоды приобретения оборудования по лизингу по сравнению с кредитом в АУПНП и КРС ОАО «Татнефть» ;

Предметом данной дипломной работы является лизинг как метод инвестирования.

Объектом данной дипломной работы является АУПНП и КРС ОАО «Татнефть».

При написании данной работы были изучены законодательные и нормативные документы регулирующие лизинговые отношения в Российской Федерации, литература: Газман В.Д. «Лизинг: теория, практика, комментарии», Красева Т.А. «Основы лизинга», Ольховский Р.Г. «Метод расчета лизингового платежа», Горемыкин, В.А. «Основы технологии лизинговых операций», а также экономические печатные издания «Деньги и кредит», «Лизинг – курьер», «Экономист», «Финансы», «Эксперт», «Рынок ценных бумаг», «Консультант», «Финансовый директор», «Лизинг-ревю», «Консультант бухгалтера».

1. теоретические аспекты лизинга как метода инвестирования

1.1. Понятие, виды и экономическая сущность лизинга

Как у любого сложного экономического понятия у лизинга есть множество определений. Прежде всего, лизинг, - слово английского происхождения, производное от глагола to lease - брать и сдавать имущество во временное пользование. Наиболее точно отражающим сущность термина “лизинг”, является следующее определение: Лизинг представляет собой инвестирование временно свободных или привлеченных финансовых средств, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и предоставить это имущество лизингополучателю за плату во временное пользование с правом последующего выкупа.

Принято считать, что все экономико-правовые отношения, связанные с лизингом, относятся к новому или новейшему периоду истории хозяйственных взаимосвязей. Однако это не так. Документы свидетельствуют, что аренда (лизинг) известна человеку с незапамятных времен.

Действительно, идея лизинга далеко не нова, хотя термина “лизинг” (lease) как такового еще не было. Раскрытие сущности лизинговой сделки восходит к далеким временам Аристотеля (384 / 383 – 322 г. г. до н. э.). Именно ему принадлежит название одного из трактатов в “Риторике”: “Богатство состоит в пользовании, а не в праве собственности”. Иными словами, не обязательно для получения дохода иметь в собственности какое-либо имущество, достаточно лишь иметь право пользоваться им и в результате этого получать доход.

Первое документальное упоминание о практически проведенной лизинговой сделке относится к 1066 году, когда Вильгельм Завоеватель арендовал у нормандских судовладельцев корабли для вторжения на Британские острова.

В средневековье арендная деятельность была несколько ограничена. В аренду сдавались в основном сельскохозяйственные орудия и лошади. Однако время от времени происходили события, порождавшие уникальные формы и предметы аренды. Так, в 1248 году была зарегистрирована лизинговая сделка, в соответствии с которой рыцарь Бонфис Манганелла Гаэта арендовал доспехи для участия в Седьмом Крестовом походе. Затем он выплачивал за них арендную плату, которая в конечном итоге значительно превысила первоначальную стоимость амуниции.

В 1572 году в Великобритании был принят законодательный акт, разрешающий использовать только действительный, а не мнимый лизинг, то есть законными признавались арендные договоры, подписываемые на разумных основаниях, так как к тому времени участились сделки, имеющие целью сокрытие истинного положения вещей – кто собственник, кто владелец. Использовалось это как средство скрытой передачи собственности, то есть для введения в заблуждение кредиторов.

Таким образом, оригинальная идея разделения владения и собственности и возможности извлекать выгоду из владения известна праву с древнейших времен.

В начале XX века в Великобритании в связи с развитием промышленности, увеличением производства различных видов оборудования возросло количество товаров, сдаваемых в лизинг. Особую роль в этом сыграло развитие железнодорожного транспорта и каменноугольной промышленности.

В США также обозначился спрос на финансирование аренды различных видов техники и оборудования. Первый зарегистрированный арендный договор персональной собственности появился в США в начале XVIII века, когда члены гильдии получили по нему в аренду лошадей, фургоны и коляски. В дальнейшем рост лизинговой активности определялся, как и в Великобритании, развитием железнодорожного транспорта.

В России с понятием “лизинг” познакомились во время второй мировой войны, когда в 1941 – 1945 годах по land – lease осуществлялись поставки американской техники.

Федеральное агентство по образованию

Государственное образовательное учреждение

Высшего профессионального образования

"Нижегородский государственный архитектурно-строительный университет"

Институт открытого дистанционного образования

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

"Экономика предприятий (организаций)"

"Лизинг - эффективная форма производственного инвестирования"

Выполнил студент группы

курса /Нужина Е.И. /

Проверил

доц. /Трофимова Т.Е. /

Н. Новгород, 2007

Введение

2. Понятие лизинга

4. Правовое обеспечение лизинга

4.1 Основные требования сделки по финансовому лизингу

4.2 Этапы заключения лизинговой сделки

4.3 Заключение лизинговой сделки

5. Преимущества лизинга

6. Недостатки лизинга

7. Методики расчета лизинговых платежей

Заключение

Список использованных источников

Введение

Рыночные преобразования в экономике России, необходимость ускорения научно-технического прогресса, подъема различных отраслей экономики, в том числе, оборонно-промышленного комплекса в условиях резкого ограничения финансовых средств, все это требует поиска и внедрения новых методов обновления основных фондов. Одним из таких нетрадиционных и достаточно эффективных финансовых инструментов служит лизинг, представляющий собой альтернативу традиционным формам инвестирования.

В настоящее время перед многими российскими предприятиями стоит серьезная проблема поиска и привлечения долгосрочных инвестиций для расширения производства, приобретения современного оборудования и внедрения новых технологий.

Лизинг на сегодняшний день является одним из наиболее эффективных способов инвестиций в оснащение и развитие производства, а приобретение оборудование или транспортных средств по договору лизинга - более выгодной формой инвестирования в сравнении с прямой покупкой и покупкой за счет кредитных ресурсов.

В ситуации, когда возможности получения инвестиционных кредитов ограничены, лизинг является одним из наиболее доступных и эффективных способов финансирования развития производства.

Лизинг - это уникальный инвестиционный инструмент, который способствует повышению конкурентоспособности российской промышленности, напрямую стимулирует процесс замещения импортной продукции качественными отечественными аналогами, повышению занятости населения, росту доходов частного бизнеса и государства.

Особенностью лизинга является то, что он является способом реализации отношений собственности, выражающим определенное состояние производительных сил и производственных отношений, с которыми он находится в тесной взаимосвязи. Лизинг, с одной стороны, способствует становлению частной собственности на средства производства, а с другой - ведет к преодолению ее, смене владельца и пользователя. При исполнении лизинга всегда можно выкупить взятое в лизинг имущество. Таким образом, лизинг является не только инструментом обращения и обновления основных фондов, но и их приобретения.

Настоящая работа будет состоять из двух частей. В первой, реферативной, будет рассмотрено такое понятие как лизинг, его особенности, виды, преимущества и недостатки, а также методы расчета лизинговых платежей. Во второй, расчетной, предполагается рассчитать коэффициенты в соответствии с заданием.

1. Лизинг как форма инвестиционной деятельности

Лизинговая деятельность относится к разряду реальных инвестиций, то есть вложение капитала в производство какой-либо продукции. При этом лизинговая компания как субъект инвестиционной деятельности (инвестор) осуществляет вложения в другие предприятия в виде предоставления во владение и пользование основных средств, нематериальных активов и прочего лизингового имущества.

Экономический смысл лизинга как инвестиционной деятельности состоит в инвестировании капитала в предприятия-лизингополучатели с взиманием за это платы, которая и является доходом лизинговой компании. Трактовка лизинга как особого вида инвестиционной деятельности позволяет легко определить как сумму инвестиций, так и доход лизинговой компании, что в свою очередь позволяет соблюдать установившиеся на территории России правила ведения бухгалтерского учета и четко определить базу налогообложения. Сумма инвестиций в предприятия-лизингополучатели есть ничто иное, как сумма расходов, связанных с приобретением лизингового имущества, которые понёс лизингодатель как до договора передачи имущества во владение и пользование, так и после.

Доходом лизингодателя является его вознаграждение - денежная сумма, предусмотренная договором лизинга сверх возмещения инвестиционных затрат (издержек). Она включает в себя: оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки; процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение предмета лизинга и (или) на выполнение дополнительных услуг, если их предоставление предусмотрено договором лизинга.

Таким образом, под доходом лизингодателя понимается не вся сумма лизинговых платежей или разница между суммой лизинговых платежей и стоимостью лизингового имущества (как определялось ранее), а только его вознаграждение, определённое сверх инвестиционных затрат. В затратах лизингодателя выделяются инвестиционные затраты (издержки) и расходы на осуществление лизингодателем его основной деятельности, а под прибылью понимается "разница между доходами лизингодателя и его расходами на осуществление основной деятельности лизингодателя".

2. Понятие лизинга

Лизингом называется одна из форм кредита, при котором происходит передача объекта собственности в долгосрочную аренду с последующим правом выкупа и возврата. Если придерживаться большей строгости в понятиях, то следует упомянуть следующее определение лизинга. Лизинг - это совокупность экономических и правовых отношений, в соответствии с которой лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование с правом последующего выкупа. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем. Теперь можно выделить основных участников лизинговой операции. Это:

Лизингополучатель - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование в соответствии с договором лизинга.

Лизингодатель - физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и пользование с переходом или без перехода к лизингополучателю права собственности на предмет лизинга. В качестве лизингодателя может выступать коммерческий банк, кредитная небанковская организация, лизинговая компания.

Поставщик или продавец - физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором купли-продажи с лизингодателем продает лизингодателю в обусловленный срок имущество, являющееся предметом лизинга. Продавец обязан передать предмет лизинга лизингодателю или лизингополучателю в соответствии с условиями договора купли-продажи. Продавец может одновременно выступать в качестве лизингополучателя в пределах одного лизингового правоотношения. Любой из субъектов лизинга может быть резидентом Российской Федерации или нерезидентом Российской Федерации.

Страховщик - это страховая компания, которая, как правило, является партнером лизингодателя или лизингополучателя. Она участвует в сделке лизинга, осуществляя страхование имущественных, транспортных и прочих видов рисков, связанных с предметом лизинга и/или сделкой лизинга. Функцией страховщика в лизинговой операции является составление страхового договора при заключении сделки между лизингополучателем и лизингодателем. В отличие от других участников не обязателен при заключении лизинговой сделки. Он привлекается лишь в определенных схемах, когда требуется страхование сделки.

лизинг сделка инвестирование платеж

3. Виды лизинга и механизм лизинговых сделок

Основными видами лизинга, признанными во всем мире, являются финансовый лизинг и оперативный лизинг, а критериями для такого разграничения служат срок использования оборудования и объем обязанностей лизингодателя.

Оперативный лизинг характеризуется тем, что срок лизинга короче, чем нормативный срок службы имущества, и лизинговые платежи не покрывают полной стоимости имущества. Поэтому лизингодатель вынужден его сдавать во временное пользование несколько раз, так как для него возрастает риск по возмещению остаточной стоимости объекта лизинга. В связи с этим при прочих равных условиях размеры лизинговых платежей в случае оперативного лизинга выше, чем при финансовом лизинге.

Финансовый лизинг представляет собой лизинг имущества с полной выплатой стоимости имущества и характ

4.2 Этапы заключения лизинговой сделки

Как и в любой сложной финансовой сделке, в лизинговой операции можно выделить три основных этапа:

§ подготовка и обоснование;

§ юридическое оформление;

§ исполнение.

На первом этапе оформляются следующие документы:

§ заявка, полученная лизингодателем от будущего лизингополучателя на покупку оборудования;

§ заключение о платежеспособности лизингополучателя и эффективности лизингового процесса;

§ заявка-наряд, направленная лизингодателем поставщику оборудования;

§ заявка, направленная лизинговой компанией банку о предоставлении ссуды на проведение лизинговой сделки.

На втором этапе оформляются следующие документы:

§ кредитный договор, заключенный лизинговой компанией с банком о предоставлении ссуды на проведение лизинговой сделки;

§ договор о купле-продаже объекта лизинга;

§ акт о приемке-сдаче объекта лизинга в эксплуатацию;

§ лизинговый договор;

§ договор на техническое обслуживание передаваемого в лизинг имущества, если обслуживание будет осуществлять лизингодатель;

§ договор на страхование объекта лизинга.

На третьем этапе осуществляется эксплуатация поставленного имущества.

Лизингодатель обеспечивает сохранность лизингового имущества, выполняет работы, поддерживающие его в рабочем состоянии, производит выплаты лизингодателю лизинговых платежей. Лизинговые операции отражаются в бухгалтерской отчетности, а после окончания срока лизинга оформляются отношения по дальнейшему использованию оборудования.

4.3 Заключение лизинговой сделки

Основным документом лизинговой сделки является договор о лизинге. Он заключается между владельцем имущества и пользователем о предоставлении последнему во временное пользование для предпринимательской деятельности объекта лизинга.

Типичный договор лизинга должен содержать следующие основные положения:

§ предмет договора;

§ порядок поставки и приемки имущества;

§ права и обязанности сторон;

§ использование имущества, уход, ремонт и модификации;

§ страхование;

§ срок лизинга;

§ лизинговые платежи и штрафные санкции;

§ ответственность сторон;

§ порядок разрешения споров;

§ условия досрочного расторжения договора;

Основной причиной, по которой лизингополучатель может расторгнуть сделку, являются недостатки оборудования, обнаруженные при его приемке и исключающие его нормальное использование. У лизингодателя таких причин намного больше. Они могут быть разбиты на две группы:

1. Причины, по которым стороны освобождаются от выполнения договора о лизинге и не несут никакой материальной ответственности. В основном эти причины связаны с реализацией первого договора о купле-продаже, который был аннулирован еще до поставки имущества лизингополучателю, или с тем, что продавец оказался не в состоянии осуществить поставку.

2. Причины, которые связаны с ненадлежащим исполнением своих обязанностей лизингополучателем. Ими могут быть: использование имущества не по назначению, невыполнение обязательств по выплате лизинговых платежей или погашение накопившейся задолженности по платежам и штрафам, ликвидация лизингополучателя.

§ действия сторон по завершении сделки;

Возможны три варианта. Лизингополучатель:

1. Возвращает имущество лизингодателю.

2. Заключает новый договор лизинга.

3. Приобретает имущество по остаточной стоимости.

Как правило, в финансовом лизинге реализуется второй или третий варианты, так как лизингодатель совершенно не заинтересован в возврате имущества. Ему выгоднее заключить новый договор на льготных для лизингополучателя условиях или продать его ему за чисто символическую плату.

§ прочие условия;

§ форс-мажор;

§ юридические адреса и банковские реквизиты.

5. Преимущества лизинга

Основными преимуществами лизинга являются:

§ поддержание производства на современном уровне.

Из-за своей простоты и эффективности лизинг позволяет лизингополучателям поддерживать фонд средств производства в соответствии с современными требованиями рынка, что дает значительные конкурентные преимущества.

§ новый уровень сервиса.

При приобретении имущества посредством лизинга лизингополучатель автоматически получает целый комплекс дополнительных услуг по транспортировке, страховому оформлению, государственной регистрации и прочее. Все действия, которые лизингополучателю приходится самостоятельно осуществлять в случае закупки техники на собственные или кредитные средства, при лизинге выполняется специалистами лизинговой компании.

§ эффективное использование собственных средств.

У большинства производственных компаний доходность собственных средств, вложенных в основную деятельность, многократно превышает стоимость стороннего финансирования. Это означает, что использование собственных средств на приобретение техники экономически не оправдано ни по стоимости, ни по срокам. Лизинг позволяет проводить пополнение основных средств, сохраняя чистую прибыль лизингополучателя и не снижая ее финансовой эффективности.

§ максимальная отсрочка платежа.

Лизинг, являясь одной из форм кредитования, предоставляет лизингополучателю рассрочку платежа с погашением долга в течение срока лизинга. При этом, сроки лизинга на российском рынке значительно превышают сроки доступного денежного кредитования.

§ ускоренная амортизация.

В лизинге при начислении амортизации используется повышающий коэффициент. Его применение позволяет лизингополучателю втрое быстрее перенести стоимость имущества на себестоимость товаров или услуг.

§ налоговая оптимизация.

Все платежи по договору лизинга могут быть отнесены лизингополучателем на себестоимость. Включение лизинговых платежей в состав себестоимости продукции при расчете налогооблагаемой прибыли приводит к сокращению сумм, подлежащих к уплате в бюджет в виде налога на прибыль. Кроме того, благодаря меньшему сроку амортизации лизинг существенно сокращает сумму налога на имущество, подлежащую к уплате в бюджет исходя из срока службы техники.

§ улучшение структуры финансовой отчетности.

Имущество в лизинге, как правило, отражается на балансе лизинговой компании, и не ухудшает показатели ликвидности лизингополучателя за счет изменения соотношения текущих и долгосрочных активов. В учете лизингополучателя обязательств по лизингу отражаются на забалансовых счетах.

§ сохранение существующих кредитных линий.

Лизинг позволяет лизингополучателю пользоваться имуществом на кредитной основе, не изменяя при этом использование открытых ему банками кредитных линий. Таким образом, лизинг увеличивает возможность привлечения заемных средств, срочность которых, как правило, значительно меньше сроков полной амортизации оборудования.

6. Недостатки лизинга

Недостатками лизинга являются:

1. На лизингодателя ложится риск морального старения оборудования и получения лизинговых платежей, а для лизингополучателя стоимость лизинга больше, чем цена покупки или банковского кредита. Поэтому лизинговой сделке предшествует большая предварительная работа по ее экспертизе.

2. Лизингополучатель, не являющийся собственником своих основных средств, не может предоставить их в качестве залога в случае необходимости банковского займа, что снижает его шансы к получению такого займа на более выгодных условиях. Лизингодатель, не имеющий "дешевых" и стабильных источников финансовых средств, подвержен риску внезапного изменения процентных ставок по кредитам, которые он вынужден брать для финансирования инвестиций лизингополучателя, что удорожает и стоимость лизингового контракта. Этот риск нейтрализуется, если лизинговая компания является филиалом крупного банка.

Тем не менее, положительных моментов, присущих лизингу, намного больше, чем отрицательных, а исторический опыт развития лизинга во многих странах подтверждает его важную роль в обновлении производства, расширении сбыта продукции и активизации инвестиционной деятельности. Особенно привлекательным лизинг становится с введением налоговых и амортизационных льгот.

7. Методики расчета лизинговых платежей

Одним из важных элементов проектирования лизинговой сделки и подготовки лизингового договора являются расчеты сумм лизинговых платежей.

Под лизинговыми платежами понимаются выплаты лизингодателю, осуществляемые лизингополучателем за предоставленное ему право пользования лизинговым имуществом. Посредством лизинговых платежей лизингодатель возмещает свои финансовые затраты и получает прибыль.

§ услуги (процентное вознаграждение) лизингодателю;

§ амортизация имущества за период, охватываемый сроком договора лизинга;

§ инвестиционные затраты (издержки);

§ оплата процентов за кредиты, использованные лизингодателем на приобретение объекта лизинга;

§ плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором;

§ налог на добавленную стоимость;

§ страховые взносы за страхование объекта лизинга, если оно осуществлялось лизингодателем;

§ налог на имущество, уплаченный лизингодателем.

Размеры, способ, форма и периодичность выплат, а также метод определения общей суммы лизинговых платежей устанавливаются в договоре лизинга по соглашению сторон.

Методика расчёта лизинговых платежей должна быть проста и понятна пользователям. Это требование может быть удовлетворено, если для расчётов используется простой математический способ, допускающий упрощения в вычислениях в пределах, существенно не искажающих экономическую величину расчётных показателей.

Методические рекомендации предусматривают логичную и достаточно простую последовательность расчётов всех элементов лизинговых платежей. Методические рекомендации предусматривают расчёт лизинговых платежей в следующей последовательности.

Сначала рассчитываются размеры лизинговых платежей по годам, охватываемым договором лизинга. Затем рассчитывается общий размер лизинговых платежей за весь срок договора лизинга как сумма платежей по годам. И, наконец, рассчитываются размеры лизинговых взносов в соответствии с выбранной сторонами периодичностью взносов, а также согласованными ими методами начисления и способом уплаты.

Такая последовательность расчётов вполне оправдана, поскольку с уменьшением задолженности по кредиту, полученному лизингодателем при приобретении лизингового оборудования, уменьшается и размер комиссионного вознаграждения лизингодателю.

Кроме того, следует учитывать, что ставка вознаграждения очень часто устанавливается сторонами в процентах к непогашенной стоимости имущества.

1) общей суммы лизинговых платежей;

2) платы за используемые кредитные ресурсы;

3) комиссионного вознаграждения лизингодателю;

4) платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга;

5) размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговорённой в договоре периодичностью.

ЛП=АО+ПК+КВ+ДУ+НДС, (1)

где ЛП - общая сумма лизинговых платежей;

АО - величина амортизационных отчислений, причитающихся лизингодателю в текущем году;

ПК - плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателем на приобретение имущества - объекта договора лизинга;

KB - комиссионное вознаграждение лизингодателю за предоставление имущества по договору лизинга;

ДУ - плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС - налог на добавленную стоимость, уплачиваемый лизингополучателем по услугам лизингодателя.

Амортизационные отчисления рассчитывается по формуле:

где БС - балансовая стоимость имущества - предмета договора лизинга, млн. руб.; На - норма амортизационных отчислений, процентов.

Расчёт платы за используемые кредитные ресурсы производится по формуле:

где СТк - ставка за кредит, процентов годовых.

В каждом расчётном году плата за используемые кредитные ресурсы соотносится со среднегодовой суммой непогашенного кредита в этом году или среднегодовой остаточной стоимостью имущества - предмета договора:

где KP - кредитные ресурсы, используемые на приобретение имущества, плата за которые осуществляется в расчётном году, млн. руб.;

ОСн и OCk - расчётная остаточная стоимость имущества соответственно на начало и конец года, млн. руб.;

Q - коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости приобретаемого имущества.

Если для приобретения имущества используются только заемные средства, коэффициент Q = 1.

Расчёт комиссионного вознаграждения лизингодателю.

Комиссионное вознаграждение может устанавливаться по соглашению сторон в процентах:

а) от балансовой стоимости имущества - предмета договора;

б) от среднегодовой остаточной стоимости имущества.

В соответствии с этим расчет комиссионного вознаграждения осуществляется по формуле:

КВ = p x ВС, (5а)

где р - ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых от балансовой стоимости имущества.

Или по формуле:

где СТв - ставка комиссионного вознаграждения, устанавливаемая в процентах от среднегодовой остаточной стоимости имущества - предмета договора.

Расчёт платы за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором лизинга рассчитывается по формуле:

где ДУт - плата за дополнительные услуги в расчетном году, млн. руб.;

Р, Р. Рп - расход лизингодателя на каждую предусмотренную договором услугу, млн. руб.; Т - срок договора, лет.

Расчет размера налога на добавленную стоимость, уплачиваемого лизингодателем по услугам договора лизинга определяется по формуле:

где НДС - величина налога, подлежащего уплате в расчетном году, млн. руб.;

B - выручка от сделки по договору лизинга в расчетном году, млн. руб.;

СТп - ставка налога на добавленную стоимость, процентов.

В сумму выручки включаются: амортизационные отчисления, плата за использованные кредитные ресурсы (ПК), сумма вознаграждения лизингодателю (КБ) и плата за дополнительные услуги лизингодателя, предусмотренные договором (ДУ):

Вт = AO + HK + KB + ДУ, (8)

Расчёт размеров лизинговых взносов при их уплате равными долями с оговоренной в договоре периодичностью осуществляется по формуле:

где ЛВг - размер ежегодного взноса, млн. руб.

Если платежи осуществляются поквартально (ЛВк) или ежемесячно (ЛВм), то результат формулы (9) делится на 4 или 12 соответственно.

Расчетная часть

Таблица 1

Исходные данные для расчета коэффициентов.

Виды основных производственных фондов (ОПФ)	Стоимость ОПФ на 1.01 (тыс. руб.)	Изменение стоимости ОПФ (тыс. руб.)	Годовая норма амортизации (%)
Сооружения
Передаточные устройства
Машины и оборудование
Транспортные средства
продукции, тыс. руб.
Среднесписочная численность, чел.

I. Определить коэффициенты ввод, выбытия (ликвидации), прироста по группам ОПФ и по предприятию в целом.

1) Определяем коэффициент выбытия (ликвидации):

Доля ед., (1)

где К лик - коэффициент выбытия (ликвидации) ОПФ;

ОПФ лик - стоимость ОПФ, ликвидируемых в течение года, тыс. руб.;

ОПФ нг - стоимость ОПФ на начало года, тыс. руб.

b) сооружения

c) передаточные устройства

d) машины и оборудование

e) транспортные средства

2) Определяем коэффициент ввода:

Доля ед., (2)

где К вв - коэффициент ввода ОПФ; ОПФ вв - стоимость ОПФ, введенных в эксплуатацию в течение года, тыс. руб.; ОПФ кг - стоимость ОПФ на конец года, тыс. руб.

Тыс. руб. (3)

b) сооружения

c) передаточные устройства

d) машины и оборудование

e) транспортные средства

3) Определяем коэффициент прироста:

Доля ед., (4)

где К пр - коэффициент прироста ОПФ;

ОПФ пр - прирост стоимости ОПФ за год, тыс. руб.

Тыс. руб. (5)

b) сооружения

c) передаточные устройства

d) машины и оборудование

e) транспортные средства

II. Определить среднегодовую стоимость ОПФ.

Среднегодовая стоимость ОПФ производится методом, когда ввод и ликвидация фондов приурочена к началу периода, и показатель стоимости приобретает следующий вид:

тыс. руб., (6)

где ОПФ ср. г. - среднегодовая стоимость ОПФ;

Сумма стоимостей ОПФ на первое число каждого месяца, начиная с февраля (i=2) и заканчивая декабрем (n=12), тыс. руб.

a) определяем среднегодовую стоимость по каждому виду ОПФ: здания

тыс. руб.;

b) сооружения

тыс. руб.;

c) передаточные устройства

тыс. руб.;

d) машины и оборудование

тыс. руб.;

e) транспортные средства

тыс. руб.;

f) определяем среднегодовую стоимость по активной части ОПФ:

Тыс. руб., (7)

где - среднегодовая стоимость по активной части ОПФ;

Среднегодовая стоимость передаточных устройств, тыс. руб.;

Среднегодовая стоимость машин и оборудования, тыс. руб.;

Среднегодовая стоимость транспортных средств, тыс. руб.

тыс. руб.;

g) определяем среднегодовую стоимость ОПФ по предприятию в целом:

Тыс. руб., (8)

где - среднегодовая стоимость ОПФ по предприятию в целом;

Среднегодовая стоимость зданий, тыс. руб.;

Среднегодовая стоимость сооружений, тыс. руб.

III. Определить величину амортизационных отчислений по группам ОПФ.

Амортизация - это процесс перенесения стоимости изношенной части основных фондов на создаваемую продукцию, выполняемую работу, оказываемые услуги.

Амортизационные отчисления определяются по формуле:

Тыс. руб., (9)

где А - сумма амортизаций за год;

n - годовая норма амортизации, %.

a) определяем величину амортизационных отчислений по каждому виду ОПФ:

тыс. руб.;

b) сооружения

тыс. руб.;

c) передаточные устройства

тыс. руб.;

d) машины и оборудование

тыс. руб.;

e) транспортные средства

тыс. руб.;

f) определяем величину амортизационных отчислений по предприятию в целом:

Тыс. руб., (10)

где А пр - величина амортизационных отчислений по предприятию в целом.

IV. Определить норму амортизации по предприятию в целом.

Норма амортизации по предприятию в целом определяется по формуле:

где n пр - норма амортизации по предприятию в целом.

V. Определить фондовооруженность по активной части ОПФ, фондоемкость и фондоотдачу по предприятию в целом.

1) Определяем фондовооруженность по активной части ОПФ.

Фондовооруженность - это показатель, характеризующий степень вооруженности рабочих ОПФ.

Она определяется по формуле:

Тыс. руб. /чел., (12)

где ФВ - фондовооруженность по активной части ОПФ;

Ч ср. сп. - среднесписочная численность работающих, чел.

тыс. руб. /чел.

2) Определяем фондоотдачу по предприятию в целом.

Фондоотдача - это показатель, характеризующий отношение стоимости объема выпущенной продукции к среднегодовой стоимости ОПФ.

Она определяется по формуле:

Тыс. руб. /тыс. руб., (13)

где ФО - фондоотдача по предприятию в целом;

ВП - объем продукции, выпущенной за год, тыс. руб.

3) Определяем фондоемкость по предприятию в целом.

Фондоемкость - это показатель, обратный фондоотдаче и характеризующий стоимость ОПФ для выполнения единицы объема работ.

Она определяется по формуле:

Тыс. руб. /тыс. руб., (14)

где ФЕ - фондоемкость по предприятию в целом.

Все найденные значения сводятся в таблицу.

Таблица 2

Показатели				ОПФ ср. г.
Сооружения
Передаточные устройства
и оборудование
Транспортные средства
Активная часть
Предприятие

Заключение

На сегодняшний день в России сделки с коммерческой недвижимостью ограничиваются арендой и куплей-продажй, тогда как в западных странах процветают ипотечные сделки и лизинговые операции в этом сегменте. Объяснить это не сложно, на нашем рынке даже ипотека не полностью прижилась, чего же ожидать от гораздо более сложного механизма: лизинга офисов и сладов?

Пока что большая часть специалистов говорят о лизинге, как об ипотеке для юридического лица, только более выгодной за счет снижения налогов. На самом деле экономическая сущность лизинга гораздо более сложная: это система предпринимательской деятельности, включающая в себя, как минимум, три вида организационно-экономических отношений: арендные, инвестиционные и торговые.

На самом деле лизинг - действительно интересный инвестиционный механизм, его преимущества перед арендой и кредитом в том, что он дает право выкупа недвижимости в любой момент или по окончании срока договора, кроме этого, пока договор лизинга имеет силу его нельзя расторгнуть.

Предметом лизинга могут быть любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может использоваться для предпринимательской деятельности.

Как отмечают специалисты, основные противоречия, которые мешают лизингу закрепиться на российском рынке, связаны с путаницей в определениях и классификации, несоответствием ряда пунктов Федерального закона ГК, особенно касающихся заемных средств. Фактически, механизм лизинга пока не проработан детально даже в теории, уже не говоря о практике. Судя по всему, о растущей популярности такого механизма в секторе коммерческой недвижимости России пока говорить преждевременно. И маловероятно, что такой вариант финансирования получит развитие в нашей стране прежде, чем произойдет стабилизация рынка, "обеление" сделок и четкое функционирование законов.

Приобретая оборудование (имущество), лизинговая компания или банк приобретают функции лизингодателя, на основании которых непосредственно и определяют основные направления лизинга и обеспечивают контроль ситуации на лизинговом рынке...

Лизинг и его развитие на фирмах в РФ

На втором этапе лизингового процесса проводится юридическое заключение лизинговой сделки в двух сторонних договорах...

Лизинг как метод финансирования приобретения основных производственных фондов на предприятии

Для оценки эффективности лизинговой сделки необходимо провести сравнение различных видов приобретения основных средств.(табл.4) Таблица 4. Сравнение различных способов приобретения основных средств...

Лизинг как способ финансирования производства на предприятии

Лизинговая сделка по ГК РФ включает в себя два договора: договор купли-продажи между продавцом и арендодателем, регулируемый соответствующими нормами гражданского законодательства о купли-продажи...

Лизинг как форма финансирования инвестиционной деятельности предприятий

Лизинг - операция, которая отличается довольно сложной организацией. В большинстве случаев субъектами лизинговой сделки являются три стороны: - поставщик, или предприятие...

Лизинговые операции

Одним из основных условий высокой эффективности лизинговой деятельности является надежное правовое обеспечение...

Организация и оценка эффективности лизинговой операции

Общество с ограниченной ответственностью «Гласстрейд» является хозяйственным обществом, уставный капитал которого разделен на доли определенные уставом и действует на основании Устава и законодательства РФ...

Основы лизинга и его законодательное обеспечение в России

Далее приводится расчет эффективности лизинга на примере оборудования стоимостью 12 млн. рублей. Расчеты показывают, что эффективность лизинга по сравнению с покупкой оборудования за счет собственных средств составляет более 3 млн. рублей...

После получения от клиента пакета документов и необходимой информации по лизинговой сделке, кредитный эксперт «ДельтаЛизинг» проводит экспертизу проекта. В зависимости от предмета лизинга и его стоимости на это уходит от 3 до 15 дней...

Лизинг – это вид аренды, которому присущи элементы заемных операций, что придает ему сходство с кредитом.

В России лизинговые отношения регулируются Законом «О ли­зинге» и Гражданским кодексом РФ. Закон «О лизинге» трактует его как вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на осно­вании договора лизинга физическим или юридическим лицам на установленный срок, за определенную плату и в соответствии с условиями, закрепленными договором, с правом выкупа имуще­ства лизингополучателем.

Главное отличие лизинга от традиционной аренды состоит в том, что в нем принимают непосредственное участие три стороны:

1. лизингодатель (арендодатель) – физическое или юридическое лицо, приобретающее имущество в собственность и передающее его во временное владение и пользование лизингополучателю за определенную плату и на согласованных в договоре условиях;

2. лизингополучатель (арендатор) – физическое или юридическое лицо, принимающее имущество в пользование в соответствии
с договором лизинга;

3. продавец (поставщик) – физическое или юридическое лицо,
продающее лизингодателю имущество, являющееся предметом до­
говора лизинга.

Помимо них в лизинговой сделке обычно принимают участие:

1. банки (или другие кредитные учреждения), предоставляющие кредиты лизингодателю для приобретения оборудования;

2. страховые компании, осуществляющие страхование имуще­ства лизингодателя.

Мировой опыт организации лизинговых операций показывает, что в качестве лизингодателя могут выступать:

Банки, создающие в своих структурах лизинговые службы;

Специализированные лизинговые компании;

Лизинговые компании, созданные предприятиями, выпуска­ющими машины и оборудование;

Лизинговые компании, организованные фирмами, занятыми
поставками и обслуживанием техники.

В России лизинговые компании и граждане, зарегистрирован­ные в качестве индивидуальных предпринимателей, могут осущест­влять лизинговую деятельность после получения соответствующей лицензии. Лизинговые компании создаются в форме коммерческих организаций и осуществляют предпринимательскую деятельность путем предоставления имущества в лизинг. В соответствии с российским законодательством предметом лизинга могут быть предприятия и другие имущественные комп­лексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество, которое может ис­пользоваться в предпринимательских целях.

По своему экономическому содержанию лизинг относится к прямым инвестициям. В процессе осуществления лизинговой дея­тельности лизингодатель несет затраты, связанные с приобретением и передачей имущества лизингополучателю, а также расходы, обус­ловленные необходимостью создания условий для нормального использования имущества, переданного в лизинг. Инвестиционные издержки лизингодателя включают:

– стоимость приобретения иму­щества,

– расходы на его транспортировку и установку,

– налог на имущество,

– стоимость таможенного оформления и оплату тамо­женных сборов,

– затраты на страхование от всех видов риска,

– рас­ходы на выплату процентов за пользование привлеченными сред­ствами,

– стоимость регистрации предмета лизинга и расходы на пе­редачу его лизингополучателю,

– затраты на создание резервов в целях капитального ремонта имущества, а также затраты на его содержа­ние и обслуживание.

Кроме того, лизингодатель может оказывать дополнительные услуги, стоимость которых включается в инвести­ционные издержки.

Помимо затрат в общую сумму лизингового договора входит вознаграждение лизингодателя, которое, в свою очередь, включа­ет оплату услуг по осуществлению лизинговой сделки и процент за использование собственных средств лизингодателя, направленных на приобретение лизингового имущества. Вознаграждение лизингодателя является его доходом. Прибыль рассчитывается как разница между доходами лизингодателя и его расходами по основной дея­тельности. В целях обеспечения привлекательности лизинговой деятельности уровень прибыли должен быть не ниже размера банков­ского процента.

Лизингополучатель за свой счет осуществляет тех­ническое обслуживание оборудования, переданного в лизинг, и его текущий ремонт. Обязанности по проведению капитального ре­монта лежат на лизингодателе. Однако договором могут предусмат­риваться и иные варианты распределения функций по ремонтному обслуживанию предмета лизинга. При прекращении срока договора лизингополучатель возвращает имущество лизингодателю, если это предусмотрено договором лизинга,

В России наибольшее распространение получил финансовый ли­зинг, или лизинг с полной окупаемостью. Финансовый лизинг – это вид лизинга, при котором лизингодатель (арендодатель) по поруче­нию лизингополучателя (арендатора) приобретает в собственность обусловленное договором имущество у определенного продавца и пре­доставляет его лизингополучателю во временное владение, и пользо­вание за плату.

В течение срока договора финансового лизинга имущество прак­тически полностью амортизируется, и лизингодатель за счет ли­зинговых платежей возвращает его стоимость или большую его часть. Общераспространенной практикой является заключение лизинго­вых соглашений на срок, составляющий от 70 до 80% амор­тизационного периода.

Имущество, передаваемое на длительный срок, морально и фи­зически устаревает и не представляет интереса для лизинговых ком­паний. Поэтому по истечении срока договора предмет лизинга пере­ходит в собственность лизингополучателя, если иное не преду­смотрено договором. Имущество может переходить в собственность лизингополучателя и до окончания срока при условии выплаты ли­зингополучателем всей суммы, предусмотренной договором. Таким образом, при данном виде лизинга в пользование обычно сдается новое специально приобретенное лизинговой компанией оборудо­вание (а не оборудование, которое находилось в эксплуатации у арен­додателя) с целью передачи его в пользование лизингополучателю.

Согласно гражданскому законодательству, объектом финансо­вого лизинга может быть любое временно свободное имущество, кроме земельных участков и природных объектов. Чаще всего в финансовый лизинг передается высокотехнологичное оборудова­ние. В условиях бурного научно-технического прогресса предпри­ятия благодаря лизингу получают возможность быстро и с мини­мальным инвестиционным риском осуществить замену морально устаревшего оборудования.

Схема лизинговых отношений представлена на рис. 2.

В лизинго­вом договоре указываются: характеристика имущества, являюще­гося объектом лизинга; объем передаваемых прав собственности; наименование места и порядок передачи предмета лизинга; срок действия договора; порядок балансового учета предмета лизинга; условия содержания и ремонта имущества; общая сумма договора лизинга и размера вознаграждения лизингодателя; график платежей; условия страхования предмета лизинга; перечень дополнительных услуг, предоставляемых лизингодателем на основании договора комплексного лизинга.

При лизинге движимого имущества договор оформляется в пись­менной форме, при лизинге недвижимого имущества он подлежит регистрации в едином государственном реестре. Помимо договора лизинга к обязательным договорам относится договор купли-про­дажи. К сопутствующим договорам относятся договор о привлече­нии денежных средств, договор залога, договор гарантии, договор поручительства и др.

Рис. 2 – Схема лизинговых отношений

После определения общей суммы лизингового договора согла­совывается способ уплаты взносов и составляется график внесения лизинговых платежей. Если финансовое положение лизингополучателя достаточно устойчиво, то может предусматриваться уменьшение раз­меров взносов к концу периода лизинга. Дегрессивная форма выплат снижает риск лизингодателя, который уже на первоначальном этапе за счет лизинговых платежей возвращает большую часть стоимости имущества. График внесения лизинговых платежей может предус­матривать увеличение выплат к концу срока лизинга. Прогрессивная форма внесения взносов наиболее привлекательна для вновь созда­ваемых, а также малых предприятий, имеющих ограниченные фи­нансовые возможности.

Лизинг предоставляет выгоды всем участникам лизинговой сдел­ки. Предприятие-изготовитель расширяет рынок сбыта продукции, налаживая долговременные связи с лизинговыми компаниями. Дру­гими словами, лизинг является эффективным средством реа­лизации продукции. Это особенно актуально в условиях нестабиль­ной экономической ситуации, когда многие предприятия не име­ют возможности единовременно отвлекать из оборота крупные денежные средства для покупки оборудования. Потенциальные возможности лизинга как способа сбыта сложной и дорогостоя­щей техники достаточно высоки.

Предприятие-лизингополучатель одновременно решает две про­блемы: приобретение и финансирование оборудования и исполь­зование его без мобилизации крупных финансовых ресурсов и без привлечения кредитов, что позволяет сохранить соотношение соб­ственных и заемных средств без риска нарушения финансовой ус­тойчивости предприятия. При организации новых производств лизинг дает возможность сформировать необходимый парк обору­дования без больших начальных инвестиций. Поэтому лизинговые операции пользуются наибольшей популярностью у мелких и средств предприятий.

В некоторых случаях лизинг может оказаться более дорогостоящим, чем банковский кредит. Вместе с тем преимуществом лизинговых операций по сравнению с ссудой является возможность становления более гибких условий выплат. Поэтому при приобретении оборудования и выборе способа его финансирования необходимо учитывать размер лизинговых платежей и график их внесения. Сроки выплаты лизинговых платежей, указанные в договоре, должны быть адаптированы к срокам окупаемости инвестиций.

Лизинговые компании имеют возможность лучше изучить рынок оборудования, установить постоянные связи с его производителями и приобретать оборудование по более низким ценам по сравнению с рыночными. Это отвечает интересам и арендодателя, и арендатора. Важным моментом является то, что лизинговые плате­жи включаются в себестоимость продукции, произведенной лизинго­получателем, что позволяет значительно снизить налогооблагаемую прибыль и суммы уплачиваемых налогов.

Условия принятия лизингового имущества на баланс лизинго­дателя или лизингополучателя определяются по согласованию между сторонами договора лизинга. Как правило, имущество, переданное в лизинг, находится на балансе лизингодателя, который сохраняет право собственности на него со всеми вытекающими отсюда обя­занностями. Он же начисляет амортизационные отчисления. Российское законодательство предусматривает при­менение ускоренной амортизации путем использования равномер­ного метода ее начисления по имуществу, переданному в лизинг. При этом установленная норма амортизационных отчислений уве­личивается на коэффициент ускорения, не превышающий 3.

Лизинговые компании получают необходимый доход от сдачи имущества в лизинг при более низком уровне риска по сравнению с обычным кредитованием. Так, в случае банкротства лизинго­получателя или невнесения лизинговых платежей лизингодатель может продать имущество и компенсировать свои убытки. Вместе с тем в условиях инфляции лизинговые операции, носящие долго­срочный характер, становятся невыгодными для лизингодателей, несмотря на довольно высокий уровень защищенности используемых в сделке финансово-кредитных ресурсов.

Помимо финансового лизинга широкое распространение в мире получили и другие его модификации, например оперативный и возвратный лизинг. В зависимости от особенностей сделки, числа участников, степени окупаемости имущества, объема оказываемых услуг и т. д. лизинговые операции можно подразделить на виды (рис. 3). Это деление достаточно условно, так как в одной сделке могут присутствовать признаки различных видов лизинга.